中国10月份挖掘机总销量为7,559台,同比增长24%,增幅高于9月份的14%,创2011年4月份以来最高的月度增幅。年初至今挖掘机销量共计98,015台,仍较去年1-10月份累计水平低7%(高华预测2013年全年销量同比下滑5%)。
潜在影响
1)最近收入增长的改善主要是得益于出口增速的提高,因为10月份国内销量稳健同比增长25%(9月份增长24%),但出口同比增幅从9月份的-46%(因去年8/9月份中联重科[0.54% 资金 研报]向中东交付大规模出口订单)改善至13%。
2)10月份挖掘机工作小时数也有所上升——10月份小松/日历/龙工在中国的挖掘机工作小时数的同比变化为 4%/ 10%/-2%,全部较9月份同比增幅0%/ 1%/-17%有所改善。
3)主要品牌公布的10月份数据均表现良好:·三一重工[0.28% 资金 研报]公布销售同比增长66%(1,043台),市场占有率仍保持第一(10月份时为13.8%);
小松/卡特彼勒/日立/斗山/沃尔沃分别同比增长75%/45%/28%/26%/25%,这些公司的增长速度好于行业水平,市场占有率持续扩张;
国内二线品牌也有所复苏:柳工[0.47% 资金 研报]/山东临工10月份挖掘机销售均同比增长了57%。
4)我们在近期的渠道调研中发现,挖掘机经销商为实现全年销售目标而在进入四季度后小幅放松了销售政策(允许首付比例降至5%/10%)。龙工依然奉行最严格的信贷风险控制政策,要求挖掘机的首付比例超过20%,因此公司10月份销售表现相对疲弱(同比下滑35%)。