三大钢 10 月出厂价格以稳为主，其中因汽车下游订单饱满，宝钢、武钢小幅上调部分产品 10 月出厂价格；鞍钢谨慎维持主要品种价格平盘。主要分析如下：
宝钢股份：除冷轧上调 100 元/吨、热镀锌上调 100 元/吨、宽厚板上调 50 元/吨外，热轧、酸洗、彩涂及无取向硅钢基价均维持不变。分产品来看，现 5.5mm 的ss400 热轧卷表列价为 4372 元/吨； 3.0mm*1250*c sphc 热轧酸洗卷表列价为 4627元/ 吨； 1.0mm*1250*c 的 spcc 冷卷价为 4536 元/吨； 1.0mm*1250 dc51d z 热镀锌价为 5117 元/吨；1.0mm*1250*c 的 secc 电镀锌价为 5127 元/吨；0.5mm*1200的 b50a800 无取向电工钢价格为 5230 元/吨。
武钢股份：热卷、冷卷、无取向硅钢价格分别上调 50、50 及 200 元/ 吨，镀锌板和中厚板价格维持不变。分产品来看，现 5.5mm*1500*c q235 热卷出厂价为 3790元/ 吨；14~20mm q235 中板出厂价为 3700 元/吨；1.0mm*1250*c spcc 冷卷出厂价为 4270 元/吨；1.0mm*1250*c dx51d z 镀锌卷出厂价为 4900 元/吨。
鞍钢股份：主要品种价格均维持不变。分产品不含税价来看，现 5.5mm*1500 q235 热卷出厂价为 3380 元/吨， 3.0mm*1250 sphc 热卷出厂价为 3440 元/吨； 20mm q235a 中板出厂价为 3700 元/吨；1.0mm*1250 spcc 冷卷出厂价为 4265 元/吨；1.0mm*1250 dc51d z 镀锌板出厂价为 4435 元/吨。
优势品种订单较为饱满，武钢、宝钢冷轧等系列产品价格继续上调。今年汽车行业持续回暖，根据中汽协数据显示， 8 月中国汽车产销分别完成 167.72 万辆和 164.89万辆，比上年同期分别增长 11.7%和 10.3%，受此带动，宝钢、武钢在手汽车订单情况较好，考虑 10 月以后进入家电、汽车的采购补库旺季，因此两家钢厂小幅上调 10月冷轧等优势品种出厂价格。
钢市整体弱势难改，鞍钢谨慎平盘。我们自 8 月底开始持续提示，目前钢价已反映部分旺季预期，上行空间有限，且今年钢材采购淡旺季并不明显，销量数据平稳。9 月已过去大半，钢价维持多周弱势盘整，所期待的旺季行情并未到来，市场信心已开始动摇，鞍钢贸易商占比较重，受市场环境影响较大，因此 10 月出厂价格选择谨慎平盘。
仍从市净率角度维持对行业“增持”评级。本周环保部等部门联合印发《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》，环保政策实施力度加大，将影响钢厂开工生产，短期缓解钢市供给压力，但 7 月开始的钢价反弹已至瓶颈，若后期钢材需求或投资政策无实质性转好，后期钢价恐仍将维持弱势盘整态势。 基本面的弱势，难以支撑钢铁公司股价有亮眼的表现，从市净率角度维持行业“增持”评级不变，标的上建议关注估值优势明显、业绩回升确定性较大的公司，如鞍钢股份等，或行业景气度较高的常宝、玉龙等钢管公司。（华泰证券）