回顾前三季度，受益行业的高景气，挖掘机、起重机、混凝土机械等工程机械市场迎来了高光表现，可谓金九不虚，暖意尽显!
从产业调研了解：受益第四季度的基建开工旺季，预计10月份挖掘机销量将超过1.6万台，同比增长超10%。其中国内增速近10%、出口增速持续较快!
开工率维稳，基建投资保持稳增长
从小松的挖掘机开工小时数来看，9月开工小时数126.3h，1-9月累计开工小时数1075h。今年1-9月各月的开工小时数与去年大致相当，考虑到小松在国内市场份额的持续下滑，同比略有下滑是正常现象，开工依然维持在较高水平。
2019年1-9月，固定资产投资增速降至5.4%，其中：房地产开发投资增速虽然有下行势头，但依旧有10.5%的强劲势头;基建发挥稳经济作用，基建投资、基建投资(不含电力)增速分别上行至3.44%、4.5%。
进入四季度之后，在地方政府专项债助力之下，多地迎来重大项目开工潮。据不完全统计，截至2019年10月21日，国家发改委网站已公布22个基建工程项目的获批信息，项目投资总额超7643亿元。江苏、湖北、江西、河南等地已有数百亿元投资规模的重大项目集中开工。
稳投资基调下，专项债发行将进一步扩大有效投资，预计四季度新增专项债发行量在千亿元左右。基建投资不仅扛起了拉动中国经济增长的大旗，也提振了挖掘机等工程机械产品的需求。
环保政策趋严或加速挖掘机更替
蓝天保卫战推进,加剧设备更新迭代:
从2018-2019 年政策导向看，挖掘机发动机排放标准的要求正在趋严，不符合*排放标准的挖掘机或加速更替。生态环境部发布《非道路移动机械污染防治技术政策》，要求柴油动力的非道路移动机械在2020年达到国四排放水平。现行的工程机械国三排放标准是自2016年4月1日开始强制实施的，工程机械销售自2016年开始反弹就有环保政策驱动的因素，而自2020年起实施国四排放标准，将带来更大规模的工程机械更新换代需求。
挖掘机、装载机等主流机械产品的使用年限为10年左右，上一轮工程机械销售高峰(2008年-2011年)售出的机械陆续进入更新淘汰期，在近几周售出并迎来淘汰期的挖掘机就多达50余万台。在开工总量维持一定规模的情况下，环保因素将极大促进挖掘机更新需求的释放，挖掘机产业链景气度有望延续。
行业展望，未来可期
展望四季度及2020年，行业需求保持适度乐观：主要是基于专项债额度有望提前下发、基建投资逐渐发力、老旧小区改造、环保政策趋严、机器换人、更新需求及海外市场拓展等因素的驱动，挖掘机预计2020年仍将有5%左右的正增长，2019全年销量有望达23万台，2020年全年销量有望实现5%左右的正增长
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